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    哈尔滨新闻网-新晚报2017-12-18 20:28:00
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      2017年上半年房地产企业录得境内并购交易总值281亿美元,同比增长了40.2%;录得交易总量38单,同比增加了12单。在两地前五大交易中房地产领域并购交易占据三席。

      在新的宏观背景以及一系列监管新规之下,中国内地与香港并购市场交易活动在今年上半年继续放缓,但趋势已现回暖迹象。

      Mergermarket发布的《2017年上半年并购趋势报告》显示,今年上半年,中国内地和香港市场录得并购交易总量766单,总值达1555亿美元,较上年同期的849单和1856亿美元分别减少了83 单、下降了16.2%。

      投中资本的半年报告数据也显示,上半年并购市场的交易数量和交易规模都在继续下滑,但从趋势上看,二季度开始,并购市场有回暖迹象,二季度完成的并购交易数量和交易规模环比一季度分别上涨了29.4%和81.5%。

      海银财富研究部总监胡光军对21世纪经济报道记者表示,这种趋势是去年下半年出台了一系列针对并购活动的严格规定之后,并购市场萎靡了已有一年之久。目前来看,并购市场的监管政策有所放松,交易行为也开始明显活跃起来。

      交易量和规模双降

      对于中国内地和香港市场上半年并购交易数量和规模双降,主要原因在内地市场。

      Mergermarket数据显示,中国内地市场上半年仅录得682单并购交易,总值为1357亿美元,较上年同期下降了22.9%。而另一方面,与2016年上半年相比,香港地区的并购交易总量增加了9单,交易总值增长了102.9%,分别达84单和198亿美元。

      跨境并购方面,自2016年下半年监管机构加强资金流出管控及经营者集中审查以来,近几年迅速火热起来的企业跨境并购热骤然降温。商务部统计数据显示,今年前6个月,我国非金融类直接投资累计投资额481.9亿美元,同比下降45.8%。

      尽管境内并购,尤其是涉及国企的并购交易活动有所放缓,但是行业上看,某些行业上半年的并购活动还是很活跃。

      比如2017年上半年房地产企业录得境内并购交易总值281亿美元,同比增长了40.2%;录得交易总量38单,同比增加了12单。在两地前五大交易中房地产领域并购交易占据三席。

      此外,工业和化工业并购324亿美元(198单)的交易总值创出半年指标新高,在今年上半年两地并购交易总值中的占比达20.9%,且每四单交易中至少有一单来自该板块。

      上半年另一创出并购交易指标新高的板块为运输业,其交易总量位居首位,且较去年同期大增。

      盘点并购大案观趋势

      在今年上半年的全部交易中,交易额最大的是马鞍山茂汶科技工业园投资集团以58亿美元购买恒大地产集团14.74%股权。规模在50亿美元以上的并购交易还包括,软银等以55亿美元收购“滴滴出行”(股权比例未披露),深圳地铁集团53.6亿美元购买万科15.3%的股权。

      并购市场热情降温主要原因在于,去年下半年以来,针对并购重组的监管审核更加严格,以及再融资(主要是定增)门槛收紧。目的主要是为了防止并购市场存在的乱象,比如并购重组中商誉高估带来的利益输送和短期投机行为,跨界并购增热点、搭概念行为以及炒作壳价值的行为。

      一位券商并购部门人士对记者表示,由于审核太过严苛,并购市场已经很难做了,“我们今年上半年几乎没怎么做并购了,整个部门都转去做股权,正好IPO开闸,上市期限短,门槛也低了,做了很多pre-IPO项目。”

      从趋势上来看,从今年二季度开始,并购交易市场有了明显的回暖迹象。

      投中的数据显示,二季度并购市场共完成交易848起,环比一季度上升29.47%,融资规模上,完成交易披露规模约904亿美元,环比增幅高达81.6%。披露交易平均单笔规模1.53亿美元。

      跨境并购市场的这种回暖趋势更为明显。Mergermarket报告显示,外资对中国内地和香港的并购行为以及内地和香港买方实施的境外交易并购都呈现稳步回升态势。其中,二季度外资对中国的并购交易总量达36单,总值达109亿美元,使得上半年的交易总值达到144亿美元,较去年同期增长2.6倍。

      在中资企业跨境并购中,制药、医疗及生物科技业备受青睐,录得23单交易(39亿美元),较2016年上半年的10单并购交易总量增长逾一倍。

      胡光军指出,近期监管层围绕并购重组密集发声,显示出并购重组政策出现转机,萎靡了一年的并购交易市场也将再度回暖。6月17日刘士余主席表示,证券公司不能只盯着承销保荐,更要在并购重组、盘活存量上做文章,显示证监会对并购重组审核有松动迹象;6月20日证监会副主席姜洋表示,大幅简化并购重组行政审批,鼓励基于产业整合的并购重组。

      这种趋势下,证监会受理过会的并购重组交易也开始增加。今年到目前为止上会的并购项目数量分别为10家、6家、14家、11家、11家、25家以及22家(7月截至26日)。可以看出,自6月开始呈加速态势。

    稿源: 哈尔滨新闻网-新晚报)
    作者: 肖瑞涵 记者 刘希阳 )
    编辑: 崔岩
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